سرمائے کی لاگت کاروباری مالیات میں ایک اہم تصور ہے جو کیپٹل بجٹنگ اور پروجیکٹ کی سرمایہ کاری سے متعلق فیصلہ سازی میں اہم کردار ادا کرتا ہے۔ کاروباری اداروں کے لیے ممکنہ سرمایہ کاری کی فزیبلٹی اور منافع کا جائزہ لینے کے لیے منصوبوں کے لیے سرمائے کی لاگت کو سمجھنا ضروری ہے۔
سرمائے کی لاگت کے اہم اجزاء:
منصوبوں کے لیے سرمائے کی لاگت مختلف اجزاء پر مشتمل ہوتی ہے جو فنانسنگ کی مجموعی لاگت کا تعین کرنے کے لیے ضروری ہیں۔ ان اجزاء میں شامل ہیں:
- 1. قرض کی قیمت: یہ قرض کے آلات جیسے قرضوں اور بانڈز کے ذریعے فنڈز لینے کی لاگت کی نمائندگی کرتا ہے۔ یہ سود کی شرح، کریڈٹ ریٹنگ، اور مارکیٹ کے حالات جیسے عوامل سے متاثر ہوتا ہے۔
- 2. ایکویٹی کی لاگت: اس سے مراد وہ واپسی ہے جو سرمایہ کاروں کو کمپنی کو ایکویٹی کیپٹل فراہم کرنے کے لیے درکار ہے۔ یہ کمپنی کے رسک پروفائل، مارکیٹ کے حالات اور سرمایہ کار کی توقعات سے متاثر ہوتا ہے۔
- 3. سرمائے کی وزنی اوسط لاگت (WACC): WACC سرمائے کے تمام ذرائع کی ملاوٹ شدہ قیمت ہے، بشمول ایکویٹی اور قرض، جس کا وزن سرمائے کے ڈھانچے میں ان کے متعلقہ تناسب سے ہوتا ہے۔ یہ پروجیکٹوں کے NPV کا جائزہ لینے کے لیے رعایتی شرح کے طور پر استعمال ہوتا ہے۔
حساب کے طریقے:
منصوبوں کے لیے سرمائے کی لاگت کا حساب لگانے کے کئی طریقے ہیں، بشمول:
- 1. قرض کی لاگت: قرض کی لاگت کا تخمینہ موجودہ قرض کی پختگی کی پیداوار (YTM) یا نئے قرض پر موجودہ سود کی شرح کا استعمال کرتے ہوئے لگایا جاسکتا ہے۔
- 2. ایکویٹی کی لاگت: ایکویٹی سرمایہ کاروں کے لیے مطلوبہ شرح منافع کا تخمینہ لگانے کے لیے کیپٹل ایسٹ پرائسنگ ماڈل (CAPM) یا ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل (DDM) کا استعمال کرتے ہوئے ایکویٹی کی قیمت کا تعین کیا جا سکتا ہے۔
- 3. WACC: WACC کا حساب سرمایہ کے ڈھانچے میں ان کے متعلقہ تناسب کی بنیاد پر قرض کی لاگت اور ایکویٹی کی لاگت کے حساب سے لگایا جاتا ہے۔
سرمائے کی لاگت کو متاثر کرنے والے عوامل:
کئی عوامل منصوبوں کے لیے سرمائے کی لاگت کو متاثر کرتے ہیں، بشمول:
- مارکیٹ کے حالات: شرح سود، افراط زر، اور مجموعی اقتصادی ماحول میں تبدیلی سرمائے کی لاگت کو متاثر کر سکتی ہے۔
- کمپنی رسک پروفائل: کمپنی کے آپریشنز، صنعت اور مالیاتی ڈھانچے سے وابستہ خطرہ سرمائے کی لاگت کو متاثر کرتا ہے۔
- سرمایہ کار کی توقعات: سرمایہ کار کے جذبات، مارکیٹ کے رجحانات، اور سمجھے جانے والے رسک ریٹرن ٹریڈ آف ایکویٹی کیپیٹل کی لاگت کو متاثر کرتے ہیں۔