کیپٹل ایسٹ پرائسنگ ماڈل (CAPM) فنانس میں ایک بنیادی تصور ہے جو سرمایہ کاری پر متوقع منافع کا تعین کرنے میں مدد کرتا ہے۔ یہ ویلیو ایشن اور بزنس فنانس میں ایک کلیدی ٹول ہے، جو خطرے اور واپسی کے بارے میں بصیرت فراہم کرتا ہے۔ یہ مضمون CAPM کے نظریہ، فارمولے اور حقیقی دنیا کے اطلاقات پر روشنی ڈالتا ہے۔
CAPM کو سمجھنا
تعریف: CAPM ایک مالیاتی ماڈل ہے جو سرمایہ کاری پر متوقع منافع اور اس کے منظم خطرے کے درمیان تعلق قائم کرتا ہے۔ یہ متوقع واپسی کا حساب لگانے میں مدد کرتا ہے جو ایک سرمایہ کار کو اضافی خطرہ مول لینے کے لیے حاصل کرنا چاہیے۔
فارمولا:
CAPM کا فارمولا ہے: متوقع واپسی = خطرے سے پاک شرح + بیٹا * (مارکیٹ ریٹرن - خطرے سے پاک شرح)
رسک فری ریٹ: یہ خطرے سے پاک سرمایہ کاری پر منافع کی شرح ہے، جس کی نمائندگی عام طور پر حکومتی بانڈز کرتے ہیں۔
بیٹا: بیٹا مارکیٹ کی نقل و حرکت میں سرمایہ کاری کے منافع کی حساسیت کی پیمائش کرتا ہے۔ یہ کسی اثاثے کے منظم خطرے کی عکاسی کرتا ہے۔
مارکیٹ کی واپسی: مارکیٹ کی واپسی سے مراد مجموعی مارکیٹ کی متوقع واپسی ہے، جس کی نمائندگی اکثر وسیع البنیاد اسٹاک انڈیکس جیسے S&P 500 سے ہوتی ہے۔
تشخیص میں درخواست:
اثاثوں کی قدر کرنے کے لیے مناسب رعایت کی شرح کا تعین کرنے کے لیے CAPM کا وسیع پیمانے پر استعمال کیا جاتا ہے۔ کسی سرمایہ کاری کے منظم خطرے کو شامل کرکے، یہ مطلوبہ شرح منافع کا زیادہ درست تخمینہ فراہم کرتا ہے، خاص طور پر سرمائے کے بجٹ کے عمل کے تناظر میں۔
کاروباری مالیاتی نقطہ نظر:
کاروباری مالیات کے دائرے میں، CAPM سرمایہ کاری کے فیصلے کرنے اور سرمائے کی لاگت کا اندازہ لگانے میں اہم کردار ادا کرتا ہے۔ یہ کاروباروں کو خطرے اور واپسی کے درمیان تعلق پر غور کر کے اپنے سرمایہ کاری کے مواقع کا جائزہ لینے میں مدد کرتا ہے۔ متوقع واپسی کا سرمائے کی لاگت سے موازنہ کرکے، کمپنیاں منصوبے کی فزیبلٹی کے حوالے سے باخبر فیصلے کرسکتی ہیں۔
مفروضات اور حدود:
مفروضے:
- سرمایہ کار عقلی اور خطرے سے بچنے والے ہیں۔
- تمام سرمایہ کاروں کی یکساں توقعات ہیں۔
- مارکیٹیں موثر ہیں اور کوئی ٹیکس یا لین دین کے اخراجات نہیں ہیں۔
حدود:
- مارکیٹ کے موثر مفروضے پر انحصار کرتا ہے، جو شاید ہمیشہ درست نہ ہو۔
- بیٹا کے درست تخمینے پر منحصر ہے، جو بعض اثاثوں کے لیے مشکل ہو سکتا ہے۔
- غیر منظم خطرے یا فرم مخصوص عوامل کا حساب نہیں رکھتا۔
حقیقی دنیا کی مثالیں:
CAPM کے اطلاق کو واضح کرنے کے لیے، درج ذیل مثال پر غور کریں:
کمپنی XYZ سرمایہ کاری کے منصوبے کا جائزہ لے رہی ہے۔ CAPM فارمولہ اور متعلقہ مارکیٹ ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے، وہ اثاثہ بیٹا اور مارکیٹ کے حالات کی بنیاد پر 10% کی واپسی کی مطلوبہ شرح کا حساب لگاتے ہیں۔ یہ انہیں سرمایہ کی لاگت کے مقابلے پراجیکٹ کی عملداری اور ممکنہ واپسی کے بارے میں باخبر فیصلہ کرنے کی اجازت دیتا ہے۔
نتیجہ:
کیپٹل ایسٹ پرائسنگ ماڈل (CAPM) فنانس میں ایک بنیادی ٹول کے طور پر کام کرتا ہے، خاص طور پر ویلیو ایشن اور بزنس فنانس کے ڈومینز میں۔ CAPM کے ذریعے رسک اور ریٹرن کے باہمی تعامل کو سمجھ کر، سرمایہ کار اور کاروبار زیادہ باخبر فیصلے کر سکتے ہیں، جس کے نتیجے میں وسائل کی موثر تقسیم اور قدر میں اضافہ ہوتا ہے۔